Codere en busca de inyección de liquidez para mantenerse a flote durante la pandemia

El operador español de juegos y apuestas Codere, busca con urgencia la refinanciación de su deuda al poner la pandemia del COVID-19 en serios aprietos su flujo de caja.
El lunes, el medio español El Confidencial se hacía eco de que Codere se había agenciado el Bank of America para asegurar la suficiente liquidez a la compañía para traspasar el impacto del COVID-19. La elección de Bank of America se produjo en una reunión del consejo de administración celebrada a principios de abril.

Codere ha sufrido el cierre de sus sitios de juego físicos mientras su división de juego y apuestas online luchan a causa de la cancelación masiva de eventos deportivos y de carreras.
Codere ha visto como el valor de su emisión de bonos de 900 millones de euros caía de 0,90€ a 0,35€ en poco más de un mes, llevando a Moody’s a degradar los bonos a estado basura y levantando sospechas que la firma en lucha está de nuevo tambaleándose en el borde de la bancarrota.

La intención de casino Codere es negociar con los inversores para extender este vencimiento a cambio de pagar un cupón mayor. Esto quitaría presión financiera, ya que en estos momentos es inviable la devolución del importe emitido. Según el folleto de los bonos, con el apoyo del 50,01% de los propietarios de estos títulos de renta fija, la extensión sería automática. Pero para conseguir este apoyo, la empresa deberá dar una contrapartida a los tenedores de los bonos, además de una radiografía muy precisa de su situación de liquidez.

Codere se ha visto obligada a suspender cerca del 70% de su plantilla española a finales de marzo siguiendo las indicaciones del gobierno de cerrar todas las operaciones minoristas no esenciales, para minimizar el impacto y transmisión del COVID-19 al máximo.

Las operaciones minoristas de Codere en otros mercados que incluyen Argentina, Italia, México y Uruguay, están encontrándose restricciones similares que su diminuta división de juego online, en comparación, no puede esperar en compensar. En particular, dada la actual escasez de eventos deportivos.

El Confidencial ha citado fuentes que dicen que Codere tiene suficiente liquidez a mano para mantener a flote el negocio durante cuatro meses, en caso de que no se reiniciaran las operaciones minoristas. En ausencia de cualquier reactivación minorista importante por entonces, Codere tendrá que encontrar nuevas fuentes que apuesten por ellos.
Los anteriores rescatadores de Codere, los fondos de cobertura Silver Point, Abrams Capital y M&G, se tiene constancia que desean invertir 100 millones de euros adicionales para mantener Codere a flote, en parte debido a que no hay forma para ellos de vender sus apuestas en la situación actual.

El informe de Codere de 2019 reflejó los problemas que la compañía enfrentaba previo al COVID-19, que incluye la tremenda devaluación del peso argentino y el descubrimiento de algunas trampas contables en sus operaciones latinoamericanas, en particular en México, lo que forzó a la compañía a asegurar nuevas líneas de crédito para apuntalar sus operaciones mexicanas.

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